公用事业:从电力环保历史看非电环保未来 荐

作者:王牌亚洲 发布时间:2021-04-10 13:23

  第一轮工业环保:2012年从电力行业大规模启动2012年,火电行业开始执行新的大气排放标准,前期政策密集出台,火电烟气治理市场正式大规模启动,此后3-4年电力烟气治理公司收入与利润维持高增。为何2012年是电力环保行业的临界变化点?①技术路径逐步成熟;②2012年前我国电力供给紧张,经过电力建设高峰,2012年开始电力供需逐步平衡,电力行业步入平稳发展期;③成本端,煤价自2011年中开始下行,收入端,煤电联动致2011-2013年上网电价维持高位,火电盈利向好;④雾霾问题凸显,保障政策强力执行;⑤环保电价补贴机制,调动电厂积极性。

  目前回头看,电力烟气环保总市场空间约4000亿元,尚未启动的火电脱硫废水零排放市场空间可达1000亿元以上,预计超低排放建设高峰过后将会启动。

  第二轮工业环保:2018年非电领域环保即将启动行业间排放标准不均衡,火电烟气治理边际效应递减,未来减排重点来自钢铁等非电行业。我们认为目前是非电环保启动之时:①环保是经济转型与供给侧改革的重要抓手;②我国经济进入到重视环境问题的阶段;③环境保护的规划标准、法律与管理制度基础逐步完善,环保督察严厉程度空前,“一刀切”政策转向限产,有效释放治理需求;④供给侧改革去产能带动周期品价格上涨,周期行业盈利普遍获得改善。

  第二轮工业环保的市场空间和相关标的钢铁行业烟气治理:新标准正式出台预计将带动钢铁行业除尘脱硫脱硝设备订单400-600亿,将在未来2年集中释放,相关标的:清新环境002573股吧)、龙净环保600388股吧)、雪浪环境300385股吧)。

  工业锅炉煤改气:重点区域替代燃煤锅炉18.9万蒸吨,预计将增加天然气消费量570-640亿方,改造工程将带动投资284亿-378亿元,相关标的:百川能源、迪森股份300335股吧)、大元泵业。

  VOC治理:监测设备和治理的市场空间预计各在1000亿元左右,监测相关标的:聚光科技300203股吧)、雪迪龙002658股吧)、先河环保300137股吧)、盈峰环境、天瑞仪器300165股吧)、汉威科技。治理相关标的:先河环保、汉威科技。

  工业废水:新建市场主要是基于标准提高的提标改造,废水运营目前市场空间约685亿元左右,未来将继续提高。相关标的:

  博天环境、博世科300422股吧)、万邦达300055股吧)、上海洗霸、中电环保300172股吧)、巴安水务300262股吧)。

  油田污泥处置:增量污泥空间200亿/年,存量污泥空间3000亿元,将在未来几年快速释放。相关标的:天翔环境、博世科。


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